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本报告导读：
二季度经济修复预期降温，银行下调存款利率，央行降准降息，市场利率中枢逐渐下移。纯债型基金整体表现良好，份额、数量、规模较上季度均有所增加。其中短期纯债型基金份额及规模增长尤为明显。资产配置上，纯债基金加杠杆，全面增配信用债及利率债；债券配置上，重仓券集中度继续降低。纯债基金普遍拉长重仓券久期。风险暴露角度看，纯债基金在期限结构因子上的暴露度降低。
摘要：
2023年二季度，经济修复预期降温，银行下调存款利率，央行降准降息，市场利率中枢逐渐下移。1）二季度纯债型基金整体表现良好，优于偏股型基金及混合型基金指数；2）纯债基金份额、数量、规模较上季度均有所增加。短期纯债型基金份额及规模增长尤为明显，回到2022 年三季度高点位置；3）头部公募纯债基金管理规模整体大幅回升。
纯债基金继续加杠杆。二季度，国内权益市场震荡下行，市场利率中枢下移，流动性合理充裕，基金经理继续选择提升杠杆。
纯债基金提升信用债、利率债配置比例，短债基金增配更为明显。二季度权益市场震荡调整。广义理财负债端继续修复，叠加广义流动性充裕，信贷增长派生的货币增量并未全面流向实体经济，广义理财重新增配债券至资产荒格局再现。
债券配置： 1）重仓券集中度：纯债基金前五大重仓券集中度较一季度继续下降；2）重仓券久期：与一季度相比，纯债基金普遍拉长久期。二季度短债基金、中长期纯债基金久期中位数分别为1.32、2.30；3）重仓券评级：纯债基金增配高评级信用债；4）风险因子暴露：纯债基金在期限结构因子上的暴露度降低。中长期纯债型基金久期因子暴露小幅降低，增加评级利差因子暴露；5）重仓城投债：湖南、天津城投债规模及占比上升明显。
风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。
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